新闻资讯
 
  新闻详情Introduction
当前位置: 首页- 新闻详情

ESG负面清单样本观察 游久游戏 :一项“治理失效

作者:新濠影汇官网-新濠注册网址-澳门新濠网址    发布时间:2020-06-29 17:35:24    来源:新濠影汇官网-新濠注册网址-澳门新濠网址    浏览:6
  

  南财智库、21世纪经济报道南方责任投资行动研究团队启动了上市公司ESG调查,基于环境、社会责任和公司治理三个维度分别制定了A股上市公司评价体系,分别形成了100家正面观察清单和20家负面观察清单。

  本期观察聚焦公司治理负面样本,“A股游戏第一股”游久游戏(600652.SH):一场高溢价并购,如果缺乏足够的治理能力,或许就给公司的发展埋雷。

  4月3日,曾经的“A股游戏第一股”游久游戏市值不足18亿元。更棘手的是,因为连续两年亏损并戴帽,如果2019年仍然亏损,游久游戏将面临被暂停上市的风险。

  “不少老牌游戏公司,因为两三年没有新产品,然后整个团队跟市场的联系就断了,再接上去就很难。”4月3日,一位游戏行业分析师就此认为。

  因2017年、2018年净利润为亏损的4.22亿元和9.05亿元,加上2019年前三季度亏损1127.77万元,2019年5月6日起,游久游戏股票已被实施退市风险警示。

  不过1月18日,转机出现,游久游戏预计2019年盈利约1600万元。

  令人大跌眼镜的是,游久游戏的业绩扭亏,很大程度上源于1.55亿元出售了位于上海浦东新区的8套房产,预计增加净利润约8000万元;此外,银行理财收益、持有的交易性金融资产公允价值变动,为其增加净利润约1400万元。

  游久游戏前身系上海本地首批上市的“老八股”爱使股份。

  2014年11月,爱使股份完成11.8亿元收购游久时代(北京)科技有限公司100%股权的交易,主业由单一的煤炭开采和销售转变为煤炭开采销售与网络游戏运营并行,并更名“游久游戏”,一跃为“A股游戏第一股”。

  游久时代的前身是游戏资讯网站游久网,一度被誉为“中国魔兽RGP官方网站”。

  2012年1月初,奇虎360宣布与游久网成立合资公司“360游久”,奇虎360持股80%,陕西游久数码科技有限公司持股20%。

  但到了2013年10月,360游久公司经营团队部分回购了奇虎360所持股权,从而脱离奇虎360“控股”情形,并正式更名游久时代。

  彼时,爱使股份重金买入游久时代的溢价超过40倍,创下A股并购历史最高纪录。

  相应的,这场收购也给上市公司形成12.07亿元的商誉,较合并前新增11.61亿元。

  尽管2013年净利润仅为3941万元,游久时代承诺,2014年、2015 年、2016年净利润分别不低于1亿元、1.2亿元和1.44亿元。

  游久游戏公布的业绩承诺审核报告显示,2014-2016年,游久时代扣非净利润分别为1.04元、1.37亿元和1.49亿元,完成率分别为105.51%、116.03%和103.46%,可谓精准“达标”。

  因超额完成承诺,游久时代的原股东刘亮和代琳还获得了1761.88万元奖励。

  不过,业绩对赌期一过,2017年以来,游久时代的利润似乎瞬间“蒸发”了。

  2017年和2018年,游久时代分别揽下亏损0.86亿元和0.95亿元。

  2017年报中,游久游戏表示,“由于原有游戏产品更新版本处于筹备阶段,运营成本持续攀升;而前期储备的游戏产品因有待进一步打磨、调试、优化,致使相关产品延期推出”,导致核心游戏主业的利润急剧下滑。

  到了2018年,游久游戏进一步在年报中解释,“游久时代原定计划发行的新品游戏未能全部上线,继续历年存续产品、少数新上线游戏及媒体资讯平台游久网的运营。其中,重度手游《君临天下》因推出时间长,进入产品生命周期晚期;部分产品终止测试,不再按计划运营;新上的轻度游戏在创收方面替代能力较弱,导致全年营业收入同比大幅下降。”

  随之而来的还有商誉“爆雷”。2017-2018年,上市公司对游久时代分别计提商誉减值准备3.12亿元和7.76亿元。

  “不同的是,上市公司的商誉减值,一般针对参股的子公司以及合联营企业,但是游久游戏的商誉减值,针对的是上市公司核心经营资产。”4月3日,上海一家公司财务总监就此分析指出。

  事实上,从2016年算起,游久游戏为“卡位”泛娱乐产业链,投资了电竞、网络直播内容制作、网红艺人经纪、VR制作、H5游戏、海外游戏发行等多个公司。

  财务压力巨大,以至于3月底,互动平台上有投资者直接问公司,“游久游戏近几年都有财务风险吗?”

  2019年12月29日,游久游戏决定将参股的电竞公司太仓皮爱优竞技网络科技有限公司(“皮爱优”)19%股权以0元转让给北京捷迅百汇科贸有限公司,交易完成后其持股比例下降至2%。

  皮爱优是游久游戏于2015年10月参股的苏州游视网络科技有限公司拆分其电竞业务后成立的电竞公司,不过皮爱优持续亏损,游久游戏于2017年和2018年分别对其计提减值准备3992.69万元和1357.19万元。

  2019年底,游久游戏的另一项动作是,将上海博胜佳益科技有限公司(“博胜佳益”)45%股权以8006.09万元转让给博胜佳益另一股东。

  无独有偶,游久游戏对此前投资的多家公司计提了资产减值准备。

  2016年3月31日,游久游戏全资孙公司上海紫钥信息技术有限公司出资6000万元获得上海盛月网络科技有限公司(“盛月网络”)20.69%股权。

  2016年,以2194万元净利润完成业绩对赌目标(2000万元)之后,2017年,盛月网络的经审计净利润仅剩636.85万元,与全年3000万元的目标相距甚远。

  2017年,游久游戏对盛月网络长期股权投资计提资产减值准备3155万元。

  类似的情况也在上海中樱桃文化传媒有限公司“上演”。

  2016年7月,上海紫钥以5000万元获得上海中樱桃文化传媒有限公司(“中樱桃”)20%股权,布局艺人经纪领域。

  不过,中樱桃的表现不如期待,2017年亏损2555万元,游久游戏不得不对其长期股权投资计提资产减值准备4137万元。

  此外,2016年,上海紫钥以1500万元获得泛娱乐直播领域的北京榴莲娱乐文化传播有限公司10%股权,到了2017年和2018年,计提减值准备750万元和654万元。

  即使2019年卖房“保壳”,暂缓资本市场的危机,在产业端,这家老牌游戏企业也面临挑战。

  尤其是,A股头部游戏公司2019年纷纷表现出色。

  2019年,注入盛趣游戏(原盛大游戏)的世纪华通(002602.SZ)揽下净利润25.5亿元,同比增长89.49%。

  光大证券在研报中分析,盛趣游戏拥有《传奇》、《传奇世界》、《龙之谷》等王牌游戏IP。此外,盛趣游戏披露,未来将集中释放《龙之谷2》、《庆余年》、《代号:远征》、《宝石幻想:光芒重现》、《樱桃湾之夏》等20余款产品。

  三七互娱(002555.SZ)2019年净利润21.15亿元,增幅超过100%。在国内移动游戏发行市场,2019年三七互娱的占有率达到了10.44%,仅次于腾讯、网易。

  伽马数据测算,三七互娱2019年不少于七款自研产品月流水过亿,是除腾讯之外唯一一家有七款以上月流水过亿的中国游戏企业。

  相比之下,受访的多位业内人士反馈称,游久游戏给人的印象则是,“对这个公司的产品了解不多”。

  尚未披露2019年年报的游久游戏,在2018年年报中提到,“报告期内,主要维持已上线的《君临天下》,联合发行的放置类单机手游《物种起源》、独代运营策略Q萌轻电竞占星手游《星际冲突》及魔幻题材ARPG新作《暗黑封魔录》等游戏产品的运营。”

  游久游戏还表示,“主业收入所依赖的重度手游”,《君临天下》因进入产品生命周期的晚期,收入逐步下降,第四季度还陷入争议纠纷;轻度手游获利能力相对较弱,无法在收入和利润方面迅速补位。

  记者发现,游久游戏的官网上有15款游戏产品资讯,包括《君临天下》、《物种起源》、《魔塔之英雄无敌》、《星际冲突》、《诸神的征伐》等。

  “《君临天下》因为争议纠纷,目前已经停止运营,公司其他游戏产品,届时将在2019年年报中披露”,4月3日,游久游戏证券事务部人士则如此回应。

  海派家居ST亚振的困境:疫情打乱节奏,重量级收购“流产

  一汽与东风、长安共建中汽创智公司 聚焦新能源及智能网联汽车

  26省城房地产首位度:西宁居首,8城房地产投资超全省50%

  疫情下养老机构的困境: 成本上涨 收入缩减20% 指望疫情补贴“续命”

  日产CEO内田诚:“军令状”有效 完不成就辞职

  迪斯卸任大众汽车品牌CEO 2025战略或受影响

  特斯拉被曝无视电池隐患 坚持交付“问题”Model S

  广汽Acura NEW CDX 新锐上市 官方售价22.98-34.98万元

  广汽本田一家4S店配件疑似“以旧充新” 回应称系流程失误所致

  住房公积金迎新一轮调整窗口 25城再迎缴费基数调整

  一场“惊喜”的相遇 试驾奔驰GLE 450

  上汽大众DSG变速器问题再起波澜 车主多次维修仍难解决

  刘鹤:金融系统要做好五项重点工作(附演讲全文)

  易纲:全年贷款新增预计近20万亿 社融规模增量超过30万亿

  汪涛:今年的货币政策会略微宽松 以支持经济稳增长

  国办发文支持出口产品转内销,外贸企业高管详解十大举措

  大蒜遇过山车上演“蒜你贱” 价格比去年暴跌约70%

  住房公积金迎新一轮调整窗口 25城再迎缴费基数调整

  易会满:优化沪深港通机制 扩大沪深股通的投资范围和标的

  刘鹤:金融系统要做好五项重点工作(附演讲全文)

  易纲:全年贷款新增预计近20万亿 社融规模增量超过30万亿

  郭树清:中国不会搞大水漫灌、赤字货币化和负利率

  资本动态拉夏贝尔产品掺假遭行政处罚,资金链捉襟见肘“以贷还贷”

  资本动态  春兴精工陷“内幕交易”泥潭:实控人被采取强制措施,股价闪崩跌停

  资本动态拉夏贝尔陨落:业绩陷入巨亏,股价续创历史新低

  资本动态 涉足人造肉股价大涨,金字火腿却收监管函

  资本动态10只区块链概念股涨停,金冠股份、中青宝遭深交所关注

  资本动态 业绩连年增长超30%,亿联网络收半年报问询函

  资本动态 商赢环球拟1元收购关联方资产,收上交所问询函

  资本动态子公司违规提供借款逾3亿元,泰达股份收监管函

  快讯|创业板分级B接连上折 警惕分级B存续期只剩半年

  快讯年内36位银行高管任职资格被否 农商行占比近半

  快讯年内已有18家银行获准发行永续债接近去年全年 中小银行渐成永续债发行主体

  快讯中信银行信银理财获准开业 银行理财子公司数量达19家

  快讯贵州独山农商行月内领罚六次 涉及行长及多名员工

  快讯时隔三年后再次筹建分行 富滇银行净利暴跌后尚未恢复元气

  快讯两任董事长被查、蔡国华正式受审 恒丰银行高管违规余波渐平

  快讯中粮集团总裁于旭波离任,未来或任中国通用技术集团董事长

  快讯六个核桃商标惹祸?养元饮品主动维权反败诉后又成被执行人

  快讯四环生物: 实控人“曝光”后续 接连三日借多账户减持

  快讯多股东拟同时减持套现 赛升药业经营陷“僵局”

  快讯控股股东频繁被动减持 上海莱士经营风险加剧

  快讯贝因美回应女童“提早发育”事件:每罐奶粉都有二维码,可查询经销商信息

  快讯做酸辣粉起家,也为三只松鼠代工的四川白家食品,新获茅台、高瓴投资

  快讯延期回复问询函 通化金马“财务危机”再现

  日产CEO内田诚:“军令状”有效 完不成就辞职

  迪斯卸任大众汽车品牌CEO 2025战略或受影响

  特斯拉被曝无视电池隐患 坚持交付“问题”Model S

  广汽Acura NEW CDX 新锐上市 官方售价22.98-34.98万元

  5月销量反弹 东风悦达起亚年度销量目标仍然承压

  本田皓影碰撞测试陷争议,国内汽车安全评级独立性引质疑

  广汽本田一家4S店配件疑似“以旧充新” 回应称系流程失误所致

  一汽丰田机油增多、乳化 官方表示:正常现象

  中概股收盘:触宝暴跌近23%,信而富跌近16%

  今日头条凤凰网发布声明,关停平台内咪蒙账号

  ofo被判赔8000余万飞鸽货款 法院强制执行信息已达64条

  爱屋吉屋倒闭启示录:互联网改造中介只是昙花一现

  美的置业旗下睿住科技参与国家重点智慧社区关键科研项目技术研究

  首届深圳创新创业投资大会(2020)在宝能科技园启动

  祥生启动港股IPO 提质增效稳定现金流安全边际

  世茂携手经典IP蓝精灵扩展文旅版图,以产业集群布局多元城市空间

  荣耀港龙,再获嘉奖,投资价值体现当仁不让

  中南建设发布2019年报:聚焦主业高质量增长,净利润上涨近九成

  有意与本刊合作者,有关合作事宜请与财经网联系。未经财经网书面授权,请勿转载或建立镜像,否则即为侵权。

新皇冠头条 |

版权所有:仁懋半导体有限公司 Copyright © 2016 lnmark Co., Ltd. 新濠影汇官网-新濠注册网址-澳门新濠网址